导语

2023年一季度再生EPS市场行情发展不及预期，价格先涨后跌，整体价格重心较季度初下跌。预计二季度市场行情有所好转，价格窄幅整理。

【资料图】

一季度市场行情变化不及预期，特别是3月市场价格不涨反跌，和去年同期价格宽幅上涨走势相反，整体价格重心下跌。之所以出现这种情况，主要受供需关系影响，市场供应相对充裕，需求释放缓慢，高价出货受阻，承压下跌。

一季度市场颗粒整体价格重心下跌

一季度再生EPS市场先涨后跌，整体价格重心有所下跌。截至3月31日，大白优质颗粒主流报7300-7700元/吨，较季度初价格下跌150元/吨；中白优质颗粒主流报7000-7300元/吨，较季度初价格下跌250元/吨；国产茶色透明颗粒主流报6700-6900元/吨，较季度初价格下跌300元/吨；茶色普通颗粒主流报6000-6500元/吨，较季度初价格下跌300元/吨。一季度市场价格下跌，主要是有供需情况决定的。

图 1

一季度市场恢复不及预期，基本面较弱，行情偏淡

一季度受春节假期的原因，市场经历逐渐退市及恢复的阶段。春节前，价格僵持整理为主，春节后，价格呈现先涨后跌的走势。进入1月，业者陆续退市，各环节均降负荷运行，产销气氛减弱。下游厂家及贸易商大批量采购积极性不高，适当囤货。虽新料价格上涨，但涨幅有限，对再生料市场需求及价格拉动力有限。而随着春节临近，再生生产厂家也逐渐停工，市场新增库存有限，持货商低价惜售，节前捂货待节后行情，价格僵持整理。

节后价格上涨集中在1月底至2月初阶段，一方面，业者对市场行情有一定乐观预期，持货商捂货惜售。另一方面，节后新料GPPS525价格有所调涨，一定程度上利好业者心态，受成本及利润面影响，持货商低价惜售，部分报价略涨。但节后市场恢复迟缓，特别是下游板厂恢复较往年迟，采购需求较淡，加上新料价格短暂上行后开始下跌，新旧料价差未拉开，再生料高价出货不畅。但受成本及利润面影响，持货商也难接受偏低价格。市场实单不多，价格进入僵持整理阶段，报价相对混乱，实际成交看货商谈。

一季度价格下跌主要在3月份，市场基本面较弱是导致价格下跌的主要因素。3月毛料供应有所缓解，整体生产环境相对稳定，加上前期库存累积，整体货源供应相对充裕，部分持货商库存较多。但需求端释放不及预期，相对缓慢。下游厂家特别是下游板厂的订单不多，生产积极性有限，前期以消化库存为主，后期采购也多以满足刚需生产为主。新料GPPS525价格震荡整理为主，新旧料价差不大，利空再生料市场，再生料高价出货承压。对再生料持货商来说，前期部分持货商受成本端支撑，低价出货积极性不高，但随着库存累积、新旧料价差不大及对后期市场不乐观心态，厂家出货积极性增强，部分让利走货。部分生产厂家生产积极性偏淡，消化库存为主。随着再生料价格下跌，新旧料价差有所拉大，一定程度利好再生料需求，但市场需求仍偏淡，成交难放量。

图 2

预计二季度刚需向好，价格窄幅震荡

二季度影响市场的影响因素主要如下：

供需方面：目前市场基本面偏弱，二季度或有所改善。供应方面，随着天气转暖，整体毛料回收增加，生产环境相对稳定，预计供应逐渐增加。部分生产厂家生产相对谨慎，有意控制生产。需求方面，4-5月为下游板厂传统旺季，刚需向好，需求有所好转，但仍需重点关注需求释放情况。

替代品：二季度GPPS525仍有新项目投产，供应量有增加预期，但同时，需求端进入传统旺季，同样有向好预期，预计市场或窄幅震荡为主，重点关注供需增速情况及成本端影响。

成本：预计二季度泡沫料有所增加，但南方受多雨天气加上包装厂生产情况存不确定性，预计新增有限，加上运费、人工、水电等费用较高，成本端居高难下，仍会支撑颗粒料价格。

厂家心态：目前业者心态相对谨慎，对后期市场发展持浓厚观望气氛，各环节谨慎操盘，乐观心态不高。

综上，预计二季度市场基本面有所好转，价格窄幅震荡为主，实际价格走势仍需关注下游需求释放情况及新料GPPS525价格走势情况。

文|宁慧

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